Venäjän osakemarkkinat kriisissä

Venäjän osakemarkkinoiden vuoristoratamainen kehitys kuvastaa niitä haasteita, joita Venäjällä on ollut markkinatalouden instituutioiden luomisessa. Kehitys on aina 1990-luvulta nykypäivään ollut monessa suhteessa siirtymää kriisistä toiseen. Jokaisen kriisin seurauksena institutionaalinen kehitys on jossain määrin ottanut takapakkia. Toisaalta Venäjä on osoittanut kykynsä nousta nopeastikin aallonpohjasta, kuten vuoden 1998 ruplakriisiä ja osakekurssien romahdusta seurannut nousukausi osoitti. Muutosten äkillisyyttä ja Venäjän talouden haavoittuvuutta puolestaan kuvaa se nopeus, jolla globaali finanssikriisi iski Venäjän finanssisektoriin ja levisi reaalitalouteen loppuvuodesta 2008. Venäjän pääpörssin RTS:n yleisindeksi menetti vuoden 2008 loppuun mennessä lähes kolme neljännestä vuodentakaisesta arvostaan ja talouskasvu kääntyi pakkasen puolelle tammikuussa 2009. Tätä kirjoitettaessa on mahdoton ennustaa, milloin talous ja pörssikurssit kääntyvät jälleen nousuun. Varmaa kuitenkin on, että finanssikriisistä toivuttaessa Venäjän osakemarkkinoilla ovat vastassaan samat haasteet kuin ennen kriisiä, eli osakemarkkinoita koskevan säätelyn kehittymättömyys ja hyvän hallintotavan juurtumattomuus venäläisyrityksiin.